小米汽车概念股持续拉升_小米汽车利好

1.OLED概念股票有哪些

2.小米股价暴跌，这其中原因是什么？

教育部等六部门印发《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》。国家发展改革委、国家粮食和物资储备局决定分批次投放国家储备铜铝锌。上海市人民办公厅印发《上海市战略性新兴产业和先导产业发展“十四五”规划》。中国光伏行业协会理事长曹仁贤21日表示，中国的产业已基本满足全球供应链。日本央行公布6月货币政策会议纪要显示，委员会委员达成一致共识，如有必要，将毫不犹豫地加码宽松。

国内要闻

?近日，教育部等六部门印发《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》。《意见》提出，要充分利用国家公共通信，建设连接全国各级各类学校和教育机构间的教育专网，提升学校网络质量，提供高速、便捷、绿色、安全的网络服务；推动各级各类教育平台融合发展，构建互联互通、应用齐备、协同服务的“互联网+教育”大平台。

?为大宗商品保供稳价，国家发展改革委、国家粮食和物资储备局决定分批次投放国家储备铜铝锌。继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后，7月下旬将投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。国家粮食和物资储备局物资储备司司长徐高鹏表示，国家储备物资家底充足，有信心、有能力稳定预期，为市场降温。

?国家卫生 健康 委副主任于学军表示，后续相关部门还会根据中央决定的总体的要求，出台一系列的实施的措施。相关配套的支持措施目前已经做了初步的分工，相关部门现在正在制定相关的方案和具体的实施措施，后续会陆续推出，确保优化生育的政策能够取得积极的效果。

?7月21日凌晨，国家防汛抗旱总指挥部紧急召开专题会议，会商研判雨情汛情形势，进一步部署河南防汛救灾工作，要求全力组织抢险救援，妥善安置受灾群众，抓细抓实各项防汛救灾措施，最大限度减少人员伤亡和财产损失。

?交通运输部办公厅印发关于切实做好城市轨道交通防汛工作的紧急通知提出，运营单位要充分汲取近期发生的雨水倒灌教训，进一步调整完善应急预案，对超设计暴雨强度等非常规情况下取停运列车，疏散乘客，关闭车站等应急措施。

?上海市人民办公厅印发《上海市战略性新兴产业和先导产业发展“十四五”规划》。规划提出，到2025年，技术创新能力显著提升，关键技术攻关取得重大突破，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，战略性新兴产业成为现代产业体系新支柱，谋划布局一批面向未来的先导产业。初步建成带动长三角新兴产业协同发展的技术策源地，引领全国新兴产业发展的战略创新高地，培育一批具有国际竞争力的龙头企业，打造一批世界级新兴产业集群。

?中国光伏行业协会理事长曹仁贤21日表示，中国的产业已基本满足全球供应链，中国大陆生产的多晶硅、硅片、电池片组件在全球的占配率分别为76%、96%、83%和70%。在多晶硅、硅片、电池片组件的环节，中国企业位列世界产量排名前十名。

?河南银保监局21日发布紧急通知指出，目前强降雨仍在持续，各银行保险机构要持续绷紧安全防护这根弦，有力有序调度，确保基本金融服务畅通。如各保险机构要集中调配查勘，建立理赔绿色通道。

?中国期货业协会最新数据显示，1至6月全国期货市场累计成交量为37.16亿手，累计成交额为286.33万亿元，同别增长47.37%和73.05%。

国际要闻

?当地时间7月21日，国际奥委会第138次全会在日本东京举行，会议宣布2032年夏季奥运会主办城市为澳大利亚布里斯班。

?日本央行公布6月货币政策会议纪要显示，日本央行利率委员会委员达成一致共识，如有必要，将毫不犹豫地加码宽松。支持企业融资、维持市场稳定是很重要的。

?IMF官员表示，自2020年3月以来，各国已投入16万亿美元的财政支持，央行的资产负债表总计增加了7.5万亿美元。他表示，赤字规模升至二战以来的最高水平，各央行过去一年提供的流动性超过了过去10年的总和。

?日本数据显示，日本6月出口同比增长48.6%，连续第四个月实现两位数增长，较5月份创下的49.6%的41年最大增幅仅略有放缓。

?韩国7月1-20日日均出口同比增长32.8%；芯片出口同比增长33.9%；对中国出口同比增长18.6%。韩国7月1-20日累计进口同比增长46.1%。

国内外市场一览

—— 股票

?A股：沪深两市主要股指21日早盘小幅高开，创业板指全日基本呈单边上涨态势，盘中一度涨超3%，创出2015年6月以来新高。截至收盘，沪指收报3562.66点，涨0.73%，成交额5172亿元；深成指收报15212.60点，涨1.34%，成交额6920亿元；创业板指收报3560.05点，涨2.78%，成交额21亿元。盘面上，行业多数板块收涨，有色金属、盐湖提锂、刀片电池、中芯概念、氟化工、半导体、华为 汽车 等板块涨幅居前。

?H股：香港恒生指数早盘高开低走，盘中一度失守27000点，午后跌幅有所收窄，最终小幅收跌0.13%，有色金属、在线教育、 汽车 板块逆市走强，长城 汽车 涨超16%，赣锋锂业涨超14%，思考乐教育涨超9%。科网股多数走低，小米、快手跌超2%。恒大系个股继续下挫，恒大 汽车 跌超7%，中国恒大跌1.76%。

—— 债券

?中国债市：国债期货早盘窄幅波动，午后拉升全线收涨，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.06%。

—— 货币

?央行21日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，与此前持平；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

?隔夜Shibor涨0.4BP，报2.1820%；7天Shibor涨2BP，报2.2180%；14天Shibor涨2.6BP，报2.2840%。

—— 外汇

?7月21日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4743，较上一交易日上涨57点；人民币中间价上调20点报6.4835。

—— 大宗商品

经济数据与动态（北京时间）

22:30 美国至7月16日当周EIA原油库存

OLED概念股票有哪些

新年伊始， 汽车 界最火爆的，不是原极狐总裁加盟小米 汽车 ，也不是昌敬的洛轲 汽车 获得腾讯领投，而是团车网与李想之间的一场“骂战”。

团车网是一家以线下举办车辆展销会为主企业，于2018年11月在纳斯达克上市，但上市后股价一路走低，如今市值已经仅为4245万美元。对于这样一家声名不显的企业而言，跨界造车本就是一件小事，但一篇访却让这家企业冲上了风口浪尖。

在这篇访中，团车网CEO闻伟发表了很多“争议性”言论：

“团车网造车虽然许多问题“还没想好”，但有一个100多人的外来团队可以承担几乎全部造车流程，上可以“做2000万以上的车”，下可以“做5万以下”，包括商用车、物流车。

在造车过程中，造车主要依靠这个团队，团车负责产品定位、营销、渠道网络。一方负责造车，一方负责卖车。

团车网第一款车定价10-20万，2022年金九银十就能预售，第一款车失败了也没关系，3个月能再做一款，一款车量产所用资金测算仅是造车新势力的几分之一。”

截止目前，团车网造车尚未开始，具体情况并未披露。但仅仅是这些访内容，已经让李想坐不住了，怒喷团车网为骗子。

仔细来看，团车网这些言论槽点很多，但关心其造车进程的人却并不多，并不值得李想如此动怒。

资本市场越来越现实的今天，市场已经开始逐渐淡化“造车新势力”这个标签。李想的“怒喷”，其实也反映了新能源 汽车 厂商的焦虑：销量不断攀升，但“造车新势力”已经讲不出新故事。

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李想不想听“曾经”的故事

曾几何时，“造车新势力”并不是一个值得夸耀的词。在上一轮造车大战中，数十家“造车新势力”同场竞技。

在当时，就算是“蔚小理”，也被众多人视为如现在的团车网一样“荒诞”。也正因此，李想怒喷闻伟，在情理上站不住脚。发生后，舆论并不是一边倒地抨击团车网，而是讽刺理想 汽车 “刚上车就把车门焊死”，闻伟也回应李想，“别成为自己最记恨的那拨人”。

上一轮造车大战中，“新势力”的死亡或者存活，其中涉及因素太多，活下来的都是儿。经历2020年以来的政策红利之后，现在的“造车新势力”俨然已经成长为中国新能源 汽车 市场中不可忽视的一股力量。

在刚刚过去的2021年，“造车新势力”第一梯队蔚来、理想、小鹏，都实现了巨大的突破。小鹏 汽车 全年销量98155辆，蔚来91429辆，理想90491辆，均逼近10万辆大关。在新能源 汽车 销量总榜上都闯入了前十。

“造车新势力”第二梯队表现也可圈可点。哪吒 汽车 虽然总是被新势力们“嘲讽”，但全年销量逼近7万辆，零跑和威马全年销量也突破4万辆。

整体来说，对“造车新势力”来说，2021年都是一个丰收年。经过两年的迅速发展，他们已经鸟枪换炮，获得了市场的认可。正如李想所说的，蔚小理在2021年完成了从0到1的验证期，其他新势力也取得了长足进步。

但与此同时，中国的新能源 汽车 市场仍然处于起步阶段，据专家分析，造车仍然存在2-3年的窗口期，现在谈新能源 汽车 市场格局仍然为 时尚 早。

聚焦团车网，在上市后股价表现糟糕，甚至一度传出私有化传闻。如今跨界造车，不过是希望借助新的故事来拯救岌岌可危的市值。

虽然闻伟在访中表现得十分夸张，但以目前市场情况来看，在特定条件下他的描述也可能成为现实。更重要的是，团车网造车尚未正式开始。出于支持团车网转型创业的考虑，李想直接怒斥其为“骗子”，显然并不合适。

可以预计的是，随着传统 汽车 加速转型，以及新造车企业进入，新一轮造车大战即将开启。面向中国庞大的 汽车 市场，一切皆有可能，当然团车网或许也有机会。

在这种情况下，李想以及其他“造车新势力”所要做的，是尽可能抢占更多的市场份额，实现更快发展，而不是在市场格局未定之时，就想要制定某种准入规则，这显然既不明智，也不可行。

/ 02 /

市场早已不期待“新势力”

换个角度分析，李想的“怒喷”反而帮助了团车网。如果不是李想这位造车名人的加入，团车网造车这件事或许溅不起任何水花。

如果依然在2020年，当时新能源 汽车 局面强势扭转，那么市场十分热衷于寻找下一个 “造车新势力”。但经历两年发展，新能源 汽车 市场从梦想走向现实，逐渐步入正轨之后，市场似乎已经并不期待新的“新势力”。

去年12月中旬，小牛电动创始人李一男宣布造车，推出品牌“自游家”，并在1月发布了旗下首款车型自游家NV官图；

同月，前大众高管苏伟铭创立奢华智能电动品牌“宾理 汽车 ”，定位百万级别，首款新车将在22年北京车展发布；

紧接着，宣称要做新能源 汽车 中“最猛的后浪”的轻橙时代成立，首款产品定位A0级轿车，预计在今年7月交付；

目标瞄准B端出行市场的盒子 汽车 也在去年12月发布了两款 汽车 ，其中一款BM-400车型预计在2023年4季度上市；

此外，石头 科技 创始人兼CEO昌敬宣布造车项目“洛轲 汽车 ”，已经在2021年末完成1亿美元融资，领投方是腾讯集团。

照此推算，团车网造车也会是这样。团车网虽然是纳斯达克上市公司，但至今仍然亏损，总市值仅有4245万美元。根据2021年半年报，在6月底，团车网账上现金（含等价物）仅有1.26亿元。

对于这么一家要钱没钱，要规模没规模，要利润没利润的公司来说，其宣布“造车”，根本不会在行业内产生太大影响。

归根结底，随着新能源 汽车 市场步入正轨，市场开始看重销量和利润。对于新进入造车市场的企业来说，如果仅仅是聚焦某个细分市场，或者是推出某款车型的话，意义并不大。

讲不出新故事的“造车新势力”，资本并不期待。

/ 03 /

谁能讲出下一个新故事？

2020年新能源 汽车 的火爆，其实是一个“困境反转”加上“高阶自动驾驶”的故事。

在此之前，新能源 汽车 补贴政策退坡以及资本退潮，让所有新能源车企都不好过，“造车新势力”领头羊蔚来甚至一度濒临破产。

在不断攀升的销量以及更高阶自动驾驶梦想驱动下，蔚来以及后来在美股上市的理想和小鹏，迅速受到资本热捧，股价一路拉升。传统 汽车 在新能源 汽车 领域做出成绩的比亚迪和长城 汽车 ，一年之内市值增长数倍。

但到2021年，资本市场上的新能源股逐渐碰到了天花板。虽然成功实现了量产，但高阶自动驾驶梦却没有成功接棒，现阶段所谓的自动驾驶仍为L2的驾驶，高阶自动驾驶遥遥无期，资本市场在逐渐变得现实的同时，开始追逐下一个新故事。

于是，我们看到了号称“特斯拉杀手”的Rivian，讲出了一个“滑板底盘”的故事，非承载车身带来的想象空间，让这个尚未规模量产的新能源车企刚一上市，市值一度高达1615.23亿美元，成为全球市值前三车企。

但同样现实的是，在市值突破1600亿美元之后，Rivian股价开始一路下跌。截止2022年1月25日，其市值仅为537亿美元，较最高点已经跌去千亿美元。

在这种情况下，如团车网这样的“小角色”，仅仅依靠造车已经讲不出新故事。也正因此，资本对这些新造车企业并不期待。相对而言，在缺乏故事的现在，资本市场更为期待跨界而来的 科技 巨头，来打破新能源 汽车 的天花板。

智能手机领域的巨头中，苹果和小米已经确定造车，而且后者造车正在加速，而华为虽自己不造车，但与小康、长安、北汽、上汽等车企均有不同程度的合作。这些 科技 巨头的跨界，或许会重塑智能 汽车 的商业模式。

在互联网巨头中，百度早早就宣布与吉利一起造车，且自身在自动驾驶领域有较深厚积累。与之逻辑相似的也有石头 科技 创始人昌敬的“洛轲 汽车 ”，市场同样期待其能够在自动驾驶领域实现一定突破。

资本永远追逐新故事。在目前的新能源 汽车 市场上，市场并不期待一个新的“造车新势力”，而是谁能成功讲出下一个颠覆行业的新故事。

小米股价暴跌，这其中原因是什么？

OLED概念股票有哪些?有机发光二极管（OLED）是一种由柯达公司开发并拥有专利的显示技术，这项技术使用有机聚合材料作为发光二极管中的半导体材料。

OLED显示技术广泛的运用于手机、数码摄像机、DVD机、个人数字助理（PDA）、笔记本电脑、汽车音响和电视。OLED显示器很薄很轻，因为它不使用背光。OLED显示器还有一个最大为160度的宽屏视角，其工作电压为二到十伏特（volt，用V来表示）。

OLED发展前景：

从行业趋势来看，OLED必然是未来主流屏幕应用技术。除去手机一年15亿部的出货量，包括PC、影像设备、仪表等，也都会逐步使用OLED技术。根据DisplayResearch预测，2015年至2020年，全球OLED市场规模将从130亿美元增长至330亿美元，5年复合增长年率约20%。

OLED市场规模增长动力将主要来自于智能手机、电视、照明、车载显示屏和VR设备等产品未来发展。

OLED龙头股：

京东方A（000725）、威创股份（002308）、深天马A（000050）、智云股份（3000）、万润股份（002643）、江丰电子（300666）、利亚德（300296）

OLED概念股一览：

京东方A:受益面板产业东移，迈向全球面板龙头

京东方A000725

LCD:产能东移，面板价格有望企稳，中国大陆厂商受益

从2010年起，伴随着国产终端品牌的逐渐崛起，大陆厂商开始发力提速，全球液晶面板产能持续向中国大陆转移。在高世代线投建中，大陆厂商走在世界前列，大陆厂商具备成为液晶行业领头羊的机会。同时，TV面板大尺寸趋势不变，高世代线对单位面积有效价值提升有积极作用，换机周期和体育年影响带来需求的拉升，综合影响下，国产面板厂商将从中获益。另外，中小面板的有效产能降低，全面屏的应用趋势有望有效去化中小尺寸面板的产能，有利于中小面板价格逐步企稳。

OLED:市场应用空间巨大，中国大陆厂商快速发展

OLED的特性带来了诸多的应用可能性，未来AMOLED屏幕主要的应用领域集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。其中智能手机中的全面屏趋势对柔性AMOLED面板在高端旗舰手机中的渗透起到积极作用。未来在原材料成本和生产良率提升的影响下，OLED面板成本下降有望带动渗透率的提升。随着京东方等具有代表性的大陆厂商在OLED上的持续推进和研发，未来OLED格局将以中韩为主。

京东方:迈向全球面板龙头

近几年来，公司在LCD产线的投建上位于全球前列。公司目前拥有4条8.5代线，以及已经量产的全球首条10.5代线，未来在大尺寸LCD产能上将处于较为领先的地位。在OLED产线投资上，京东方成都OLED产线已经投产，绵阳产线也于2017年年底提前封顶，18年年初又公布了重庆产线的投资。公司大规模投资形成的规模优势将有助于其在竞争中脱颖而出，成为全球面板行业的领军企业。

盈利预测与投资评级

我们认为公司产能和出货面积的增长将有望弥补面板价格的下跌，实现“以量补价”。随着公司8.6代及10.5代LCD产线产能的逐步扩充，以及OLED产线的建设投产和顺利供货，公司18年业绩有望呈现前低后高的态势。我们预计公司17~19年EPS分别为0.22/0.31/0.44元/股，按最新收盘价计算对应2017~2022年PE估值分别为23.9/17.2/11.8X。我们看好公司LCD业务未来有望实现相对稳定的盈利，同时OLED业务将带来较大的业绩弹性，给予买入评级。

风险提示

新技术渗透不及预期的风险；产品价格快速下滑的风险；新增投资无法收回的风险；产线良率提升受到阻碍的风险；行业竞争加剧的风险；重大政策变化的风险。

威创股份动态研究:投资芝麻街英语，持续完善幼教产业链

威创股份002308

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统业务，2015年积极转型至幼教领域。

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务，其产品主要应用于公共安全、能源、交通、金融等行业的信息中心，以用于集中管理和监察各种业务。2017年，该板块实现营收6.6亿元，同比增0.41%，贡献公司58%的收入比重。公司在大屏拼接业务领域积累了较多的技术、营销、品牌和管理等方面的优势，目前该板块处于平稳发展阶段。2015年公司开始转型至教育领域，先后收购了红缨教育和金色摇篮，并于2017年完成了对可儿教育和鼎奇幼教的收购。截至2017年底，公司旗下的幼教品牌共拥有幼儿园近5000家。幼教板块2017年实现收入4.8亿元，同比增21.3%，贡献公司42%的收入比重。幼教成为公司业务的重要组成部分。

幼教产业链不断布局完善。

公司旗下目前拥有金色摇篮、红缨教育、可儿教育和鼎奇幼教四大品牌，拥有近5000所加盟幼儿园，在幼教领域市占率居前。在教育科研方面，红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发的幼儿园课程体系，教育科研实力强劲。除此之外，公司还与幼师口袋、睿艺、咿啦看书、华蒙星体育、WonderWorkshop、CloudSchool等各细分领域的专业公司建立战略合作伙伴关系。2017年，公司通过非公开发行股票募集资金9.18亿元，将用于儿童艺体培训中心的建设。公司近期投资凯瑞联盟获得芝麻街英语35%股权，进一步夯实了幼教产业链布局。

凯瑞联盟主营少儿英语培训。

凯瑞联盟成立于2013年，主要运营“芝麻街英语”品牌的少儿英语培训业务，是“芝麻街英语”在中国大陆(除台湾及福建)及港澳地区的独家被许可人，其目标客户为3-12岁儿童。截止至2017年底，凯瑞联盟旗下共拥有6家直营店及348家签约加盟校(1家已经开始运营)，累计学员超过5万人。根据公告，凯瑞联盟2016和2017年扣非后的净利润分别为1384万元和4695万元，其承诺2018~2020年的净利润分别不低于5000万元、6100万元和7400万元，按此承诺，凯瑞联盟2017~2020年业绩CR为16.4%，业绩目标相对合理。芝麻街英语具备较强的品牌知名度，创始人具备丰富教育行业运营经验。我们分析认为此次投资有利于提升公司品牌知名度，完善充实幼教产业链布局。

盈利预测和投资评级:

公司目前已经形成超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营管理服务双主业格局。原有主业在既有优势基础上，将倾向向软件和服务方向拓展，致力于成为控制室综合方案解决者。教育板块则逐渐完善既有幼教产业链，强化品牌管理，搭建教育服务平台系统和产品体系，丰富幼童产业生态。预计公司2018、2022年EPS分别为0.28元和0.33元，对应的PE分别为38倍和32倍。随着二胎政策放开和教育早龄化趋势，幼儿教育的相关需求有望获得持续提升，公司将从中受益。首次覆盖，给予买入评级。

风险提示:

收购标的业绩不达预期；政策风险；行业竞争加剧；幼儿园安全风险

深天马A一季报点评报告:q1业绩稳健增长，优质资产注入增强长期发展动力

深天马A000050

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公司发布2018年第一季度报告，一季度实现营业收入65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%；实现归母净利润3.88亿元，追溯调整后同比增长2.71%。

点评:

一季度业绩稳健增长，销售与管理效率进一步提升

公司一月份完成厦门天马100%股权、有机发光公司60%股权的过户手续，实现同一控制下的企业合并(厦门天马)，所以在一季报中对财务数据进行了追溯调整。

公司Q1实现营业收入65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%，继续保持较快增长，主要因为厦门天马G6产线在2017年下半年投产后保持满产满销。Q1毛利率为15.75%，相比2017年Q4下降4.12个百分点，主要因为面板价格在一季度有所下跌。公司Q1销售费用率为1.51%，同比下降0.55个百分点，管理费用率为6.57%，同比下降4.92个百分点，表明公司的销售和管理效率均进一步提升。Q1财务费用率为3.67%，同比上升1.08个百分点，主要因为借款增加、厦门天马G6项目在2017年下半年转固使借款费用停止资本化，同时受汇率波动影响导致汇兑损失增加所致。

三月国产新机密集发布，公司有望受益供应链备货与全面屏普及

三月下旬，华为P20、华为Nova3e、小米MIX2S、OPPOR15和vivoX21等国产期间机型密集发布。随着上半年新品手机迎来发布高峰，我们判断智能手机的出货量将开始逐步改善，并带动相关零组件供应商的业绩向好。在以上旗舰机型中，除了小米使用未开槽的全面屏之外，其他厂商均使用Notch屏+全面屏的设计，全面屏正成为主流显示选择。LCD全面屏制造难度较高，需要重回双电芯控制、芯片封装用COF代替COG、背光模组的导光板需要重新设计、并使用激光切割器实现异形切割，需要对现有工艺进行大幅改进，对厂商的技术积累提出了非常高的要求。全面屏的价值量也比普通16:9显示屏有超过10%的提升。

公司是国内中小尺寸面板的龙头企业，与华为、小米、OPPO、vivo等国产手机厂商建立了深度的合作关系。

随着新机的发布带动供应链备货，公司的手机面板出货有望逐渐向好。在全面屏领域，公司领先全行业推出了LCD全面屏产品，取得了市场先机，实现了快速垂直起量，建立了较为稳固的市场领导地位。根据群智咨询的数据，公司2017年LCD全面屏出货量居全球第一。随着全面屏在2018年的渗透率进一步提高，公司的发展将进一步向好。

优质资产完成注入，LTPS与AMOLED增强长期发展动力

公司收购的厦门天马拥有产能30K/月的G5.5、G6产线各一条。LTPS(低温多晶硅)属于高端背板段工艺，是通过对传统非晶硅(a-Si)TFT基板增加激光处理制程来制造。LTPS技术稳定性和电流驱动能力(电子迁移率)都更强，使用几何尺寸更小的电晶体也可提供足够充电能力，提高面板开口率，因此光线穿透的有效面积变大、能耗更低、色彩更艳丽、画质更好。目前全球LTPS产能主要在夏普、JDI、LGD手中，国内LTPS产出仍然较少。通过此次收购，公司成功进入LTPS领域，完成高端LCD面板布局。

公司收购的上海天马有机发光显示技术有限公司拥有一条G5.5AMOLED产线，已经实现量产，还有一条G5.5扩产线正在调试中。AMOLED具有低功耗、轻薄、视觉效果好、适合全面屏等优点，有望成为下一代主流显示技术。目前三星拥有全球大部分的中小尺寸AMOLED产能，国内仍在加紧建设产线。收购有机发光公司之后，公司将拥有最先进的产线技术，为公司后续建设的AMOLED产线提供经验，加快良率和产能的爬坡进程，并逐渐积累AMOLED的生产技术。

盈利预测、估值与评级

公司是全球领先的中小尺寸面板厂商，拥有技术积累、生产经验和客户等多方面优势。在短期，公司将享受全面屏快速渗透带来的红利。在长期，随着厦门天马和有机发光公司的优质资产注入完成，公司产品的整体技术水平进一步提升，有望进一步巩固在中小尺寸市场的竞争力。我们维持公司2018-2020年EPS分别为1.04/1.28/1.53元，当前股价对应PE分别为14/12/10倍，维持6个月目标价22.88元，维持“买入”评级。

风险提示:

面板价格下跌超出预期；出现新型显示技术的替代风险。

智云股份:智能制造核心标的，3C自动化、汽车和锂电装备三轮驱动

智云股份3000

业绩迎来爆发增长，模组设备龙头鑫三力打造业绩增长新动力。

2017年公司实现营收9.13亿元，同比+51.65%，归母净利1.7亿元，同比+83.08%。2018Q1业绩持续增长，实现营业收入1.79亿元，同比+191.27%；实现归母净利3267.50万元，同比大幅+484.71%。2015年收购模组自动化组装设备厂商鑫三力，核心设备COG、FOG技术国内领先，市占率20%，客户覆盖京东方、深天马等。2016年启动三星项目，国内唯一切入三星OLED供应链厂商，2017年成功切入苹果产业链。公司积极布局摄像头模组和指纹识别模组，部分产品已形成量产及订单。鑫三力2017年实现营收6.4亿，同比+106.87%，占智云总营收70.1%，设备毛利率上升至58.92%，同比+7.16pct。2015-2017分别实现扣非净利6378.88万元、8240.04万元、2.02亿元，完成率分别为106.3%、103.0%、201.7%。

深度受益设备进口替代加速，面板产线设备2018-2022投资近3000亿。

据我们数据库统计，2018-2022两年设备投资空间近3000亿。LCD投资略有放缓，OLED迎来爆发增长。2018-2022年，新增LCD设备空间为944亿、588亿，分别对应模组设备空间为47亿、29亿，新增OLED设备空间833亿、632亿，对应模组设备空间为83亿、63亿。加总80亿模组设备更新需求，未来两年面板设备模组总需求空间302亿。测算COG+FOG绑定设备空间为51亿和40亿，贴合设备空间为29亿和22亿。鑫三力LCD模组设备技术全国领先，并已率先深入布局OLED模组设备，OLED与全面屏设计对模组设备要求提高，有望带来设备增量需求。

股权激励绑定核心员工利益+股权转让理顺公司治理结构，定增募资助力研发扩产。

2017年公司向123名高管及成员实施股权激励，行权价格30.728元高于目前股价，此举有望稳定人才，增厚业绩预期。2018年1月22日，原公司董事长、总经理谭永良辞去职务，同时公司聘任鑫三利创始人师利全为总经理，此举利于发挥鑫三力创收业务优势，释放公司业绩，增强公司盈利能力。2017年5月8日，公司获核准以低于目前股价的24.49元非公开发行1959.98万股，募集近4.8亿资金，1.3亿增资子公司东莞智云研发新能源与智能装备，1.6亿元投入3C智能制造装备产能建设项目。

汽车智能制造板块增速稳定，锂电产能扩容带动设备投资。

汽车自动装配与检测设备为公司传统主业。

汽车行业投资需求增速放缓且同行业公司竞争激烈，2017年汽车智能装备产品营收2.388亿，同比-14.13%，但随着国内企业的技术创新，汽车制造装备的国产化率有望进一步提高。2017年成立合资公司南方天臣新能源开展锂电池相关业务，立足中段线设备的同时积极向前后段延伸，逐步将PACK线、模组线纳入业务范围，最终形成锂电制造整线集成的能力，利用下游客户转移+原有技术协同，未来增收值得期待。

盈利预测与投资建议:

公司是3C自动化装备龙头公司，预测2018-2020年营收分别为13.84/17.21/19.61亿元，同比+51.57%/+24.38%/+13.95%；归母净利润分别为2.68/3.50/4.12亿元，对应EPS分别为0.93/1.21/1.43元，当前股价对应2018-2020年PE分别为24/19/16X。

风险提示:

设备国产替代进度不及预期；下游3C电子产品发展不及预期；汽车行业固定投资额下降；锂电设备竞争加剧；募投项目不及预期；收入确认进度不及预期；

万润股份:九目化学引入战投落地，oled材料业务有望加速发展

万润股份002643

公司公告:万润股份、九目化学与经产权确认的三名意向投资者于2018年5月16日签订了《增资协议》，三名投资者烟台坤益液晶显示材料有限公司、露笑集团有限公司、高辉(天津)科技有限公司分别出资8060、4200、3900万元九目化学新增注册资本4447、2317、2152万元。九目化学注册资本由人民币8500万元增加至人民币1.74亿元。增资后，万润股份持有九目化学的股权比例由100%变更为48.81%，仍为九目化学的控股股东，纳入万润股份合并财务报表的合并范围。

九目化学引入战投事项落地，未来有望加速发展。

九目化学和三月光电是万润股份OLED材料板块两家重要子公司，其中九目化学主要从事OLED发光材料中间体研发和生产，是收入的主要来源，主要客户包括DOOSAN、LG化学和DOW化学等，2016年OLED材料实现收入约1.2亿元，2017年实现约翻倍增长。本次引入的三家战略投资者中烟台坤益、高辉科技主要经营液晶材料的生产、销售，在新兴显示领域具有一定的研发实力和客户基础，露笑集团产业涵盖铜芯、铝芯电磁线、涡轮增压器、LED蓝宝石衬底片、高效节能电机、新能源汽车、光伏发电、现代农业、军工等十多个领域，资本实力雄厚。战略投资者的加入有利于九目化学扩大经营规模，提升技术、管理水平和盈利能力，同时解决资金需求，增强其自身抗风险能力，未来有望加速发展。

大尺寸化驱动液晶面板出货面积增长，液晶材料有望稳定增长。

液晶面板市场规模大、技术成熟，是显示行业的中流砥柱，下游产品的大尺寸化发展带全球液晶面板出货增长。2007年全球大尺寸液晶面板出货面积5561万平米，2017年增长至17939万平米，年复合增长率12.4%，预计到2020年将增长至21066万平米，年复合增长率约5.5%。公司高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15%以上，是国内唯一一家同时向国际三大主要TFT混合液晶生产商Merck、Chisso及DIC长期供应TFT液晶材料的厂商。预计随着下游液晶面板的持续增长，公司液晶单体材料也有望保持稳定增长。

受益尾气治理趋严，环保材料需求持续增长。

随着全球汽车尾气治理要求趋严，沸石类催化剂需求不断增长。公司沸石材料是全球汽车尾气净化催化剂龙头庄信万丰核心合作伙伴，近年来产能持续扩产，2017年底产能达到3350吨，目前仍有2500吨产能在建。随着产能不断释放，同时未来尾气排放标准进一步提升，预计沸石环保材料增长将继续延续。

投资建议:维持“增持”评级，维持盈利预测，预计2018-20年归母净利润4.19、5.21、6.59亿元，对应EPS0.46、0.57、0.72元，PE19X、15X、12X。

风险提示:

显示材料需求不达预期，沸石材料投产进度不达预期，汇率大幅波动。

在2018年的7月份小米以17元/股的价格在香港上市成功，在庆功宴上，雷总举杯承诺要让首日购入小米股票的股东至少赚一倍。然而马上一年了，小米的股价可谓跌跌不休，今日达到9.5元/股价格，已经折去44%。雷总食言了。但是小米的基本面还是不错的，和董明珠的赌注如果晚一个季度那就赢了。据财报显示，小米2019年第一季度总收入438亿元，同比增长27.2%;利润21亿元，同比增长22.4%。这种业绩多少上市公司达不到的，可是为什么公司运营良好而股价却越走越低？

我个人觉得投资者不看好小米，就是它的业务构成，截止到第一季度，智能手机业务虽然收入占比下降到61.5%。其他loT与生活消费品占27.5%这俩项合计占到89%，这个还属于硬件公司的范畴，真正小米互联网只占到9.73%，连十分之一都不到。而硬件公司的发展是许多投资不看好的。雷总所期待手机+AloT的战略远没有实现。智能手机颓势已成定局，其占有量会有突破，譬如分离红米。但AloT虽然抢占了先机，但目前市场技术和环境还不能发力。

还有就是国际市场的影响，特朗普日前签署了行政命令，取消对印度普惠制待遇，相关行政命令将于6月份生效，将对印度经济产生负面影响，而印度一直是小米最重要的海外市场，约占到三分之一销售，势必会影响到小米的销售。

不管怎么说，我觉得小米发展还是很好的，很不错的。如那一天市场风口再起，相信小米的股价就像会站在风口，飞起来。

以上就是我的一些见解，欢迎指导。